《表5 稳健性检验(1)和(2)》

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《客户集中度、信息披露质量与股价同步性》

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（1）替换客户集中度指标。以前五大客户营收占比的赫芬达尔指数CHHI5替代Top CR5、Over CC和Over FC检验客户集中度指标的稳健性，结果见表5。模型（1）和（2）中赫芬达尔指数与股价同步性、信息披露质量的相关系数为0.439和-0.263，分别在1%和5%水平上显著。模型（3）中信息披露质量、客户集中度与股价同步性的相关系数分别为-0.132和0.404，均在1%水平上显著，实证结果保持不变。