《表3 描述性统计结果：公司治理、财政补贴与企业预算松弛》

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《公司治理、财政补贴与企业预算松弛》

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所有变量的描述性统计结果如表3所示，从中可以看出样本企业在变量上整体特征与个体差异。预算松弛Slack的均值为1.212，表明样本企业中预算松弛已成为一种常态，但极值分别为0.102和6.347，也就是说不同企业预算松弛程度存在极大差距；财政补贴Sub的均值为0.089，极值分别为0.009和0.448，表明不同行业的民营企业受到的财政补贴力度存在较大差距，这与现阶段我国财政补贴主要集中在环保及机械制造业有关；公司治理GI的均值为3.847，极大值为8.998，说明现阶段我国民营企业由于缺乏完善的内部控制及外部治理机制导致公司治理水平偏低，个别企业管理极为混乱，易于陷入财务风险。在控制变量的描述性统计分析结果中可以看出企业规模Size的中位数与均值是极为接近的，表明样本企业在资产数量上实力接近，成长性Growth的均值为0.078，说明民营企业正处在蓬勃发展中，但极值之间过大的差距也表明民营企业彼此之间发展极不均衡，资产负债率Lev的均值仅为0.419，距离国际最优负债比率0.5的要求还有较大差距，表明在现阶段我国资本市场对民营企业的融资仍有较为严重的歧视和约束，导致民营企业在资本结构上不合理，代理成本AC的均值为0.103，表明民营企业中天价年薪已是常态，需加以警惕，两职合一Dual的均值为0.361，表明民营企业中普遍存在着权力过于集中的现象。