《表4 门槛效应检验结果》

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《混合所有制企业大股东构成与企业绩效——基于企业规模门槛效应的实证检验》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%和1%的水平上显著。

在构建门槛模型前，需要检验门槛效应是否存在。运用Bootstrap自抽样方法得出F统计量的渐进分布情况，并得出相应的p值。表4列示了使用非国有大股东集中度和非国有大股东制衡度作为因变量，企业规模做门槛变量时各模型的门槛存在情况。检验结果发现对于所有模型来说，单门槛效应均在5%的显著水平下显著；双重门槛的检验结果显示，双门槛效应均在5%的显著水平下显著；对于所有模型来说，三重门槛效应的检验结果均不显著，因此本文构建了双重门槛模型。这一结果说明，对于不同规模的国有企业来说，非国有资本参股后的股权结构对企业业绩的影响存在着结构性差异。