《表5 汽车行业三家公司商誉情况》

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《商誉对上市公司经营业绩的长短期效应研究》

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单位：百万

根据分析结果，可知并购带来的商誉仅对当期或滞后一期的业绩带来显著正向影响，大部分的并购商誉并未给公司带来可持续的盈利能力，存在短期效应，这点也可从全市场商誉减值的计提增速看出：2014年至2017年，商誉减值计提增速分别是94%、144%、45%和220%。并购后公司经营业绩不达预期的原因可能有以下三点。