《表3 财务冗余与企业当期业绩的关系》

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《财务冗余对企业业绩的影响——基于A股上市公司的视角》

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从表3可以看出，现金冗余调整后的R2由原来的0.208增加到0.21，并且现金冗余的一次方为负，二次方在1%的水平上显著为正，表明现金冗余与企业业绩之间存在U型关系，即企业拥有过多或过少的现金都会促进管理层对现金资源的有效利用，而持有适当水平的现金冗余，会使管理者安于现状，不利于企业进行研发创新等项目的投资，所以企业的业绩较差。