《表8 替代人口城市化的度量方式后的估计结果》

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《城投债与人口城市化——来自地级市的证据》

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注:同表2

接下来，我们用地级市市辖区的人口取自然对数的方式来衡量人口城市化水平，并重新估计城投债对人口城市化的影响。随后，本文按照城市市辖区GDP规模的大小不同将样本划分为经济规模大的城市和经济规模小的城市两组，并分别进行估计，结果见表8。结果显示:在全样本中，城投债规模（DR）的系数在1%的水平下显著为0.809，且在控制稳健性标准差之后其系数仍显著为正；在经济规模小的城市样本中，城投债规模（DR）的系数为-0.388，并不显著，且在控制稳健性标准差之后其系数仍不显著；在经济规模大的城市样本中，城投债规模（DR）的系数在1%的水平下显著为1.066，且在控制稳健性标准差之后其系数仍显著为正。因此，城投债能够对人口城市化产生影响的结论比较稳健。