《表7 稳健性分析结果II：工具变量法（以NETR为因变量的回归结果）》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《客户依赖会影响税收筹划程度么——基于中国上市企业的实证检验》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：***、**、*分别表示在0.010、0.050和0.100置信水平上显著；括号内为t值。

税收筹划程度与客户依赖之间可能存在内生性，客户依赖会影响税收筹划程度，税收筹划程度的变化反过来也可能影响企业的客户依赖程度，导致税收筹划与客户依赖之间的双向因果关系。本文采用Hausman检验，判断税收筹划与客户依赖之间是否存在内生性关系。Hausman检验结果显示，客户依赖（CD）的残差系数为0.103，T值和p值分别为2.215和0.023，表明税收筹划与客户依赖之间存在显著内生性关系。借鉴曹越等[31]、陈正林[36]的做法，本文通过两种方法避免内生性对实证结果可能造成的偏差：（1）将客户依赖度滞后一期重新进行实证检验（结果见表5) ； (2）采用滞后一期的行业平均客户依赖度（CDind）作为工具变量重新进行实证检验（结果分别见表6和表7）。根据表5可见，在将客户依赖度滞后一期的情形下，客户依赖度对会计-税收差异、名义税率与有效税率之差仍具有显著正向影响，赫芬达尔指数的倒数及产权性质与客户依赖度交乘项的回归系数仍显著为正。根据表6及表7可见，当采用工具变量法时，两个税收筹划程度指标与客户依赖之间仍显著正相关，交乘项的回归系数仍显著为正，进一步验证了本文的研究假设。这一结果表明，在控制内生性的情形下，研究结论仍具有较好的稳健性。