《表7 A股市场投资者对国际四大出具的关键审计事项的市场反应》

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《A股与H股市场对关键审计事项反应的比较研究》

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注:括号内为T值，***表示1%的显著性水平。

表8报告了H股市场投资者对国际四大披露关键审计事项反应的均值T检验。结合表7进行对比分析，发现香港与内地资本市场均对国际四大披露关键审计事项产生的市场反应排名一致。香港投资者亦最信赖普华永道中天提供的审计服务，在国际四大披露审计报告前后其对应的累计超额回报率最高，达到了0.93%，但低于内地市场的1.82%。而H股市场投资者对德勤华永披露的关键审计事项更是给出了负面评价，其累计超额回报率竟为负数（-0.54%），且在10%的水平上显著异于0，这些说明香港投资者相较于内地投资者比较理性和谨慎。