《表2 关键审计事项市场反应差异的检验》

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《A股与H股市场对关键审计事项反应的比较研究》

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注:括号内为T值，**和***分别表示5%、1%的显著性水平。

综上所述，A股和H股资本市场对A+H股上市公司披露关键审计事项的市场反应不尽相同。关键审计事项的内容及其审计师的应对措施向广大投资者揭示了更多有关公司经营和审计过程的信息，提高了审计透明度和释放了更多决策有用的信息，故此次新审计报告改革获得了内地资本市场投资者的认同，引发了资本市场的积极响应，这也与王艳艳等的实证结论相一致[3]。然而，香港市场投资者对A+H股上市公司关键审计事项的市场反应并不充分，这可能源于香港资本市场较内地来说，其金融监管制度更为完善和市场效率更高，而且A+H股上市公司大多由以前的国有企业改制而成，其一定程度上仍与内地政府有着千丝万缕的联系，受政府干预的现象颇为严重，因此，尽管A+H股上市公司披露关键审计事项向投资者传递了更多决策有用消息，但未引起香港投资者的积极反应，这也从侧面证实了假设1中的关键审计事项在A股市场产生的反应强度高于H股市场。