《表2 样本的描述性统计》
表2报告了主要变量的描述性统计特征。为了控制极端值的影响,在1%水平下对公司层面的所有连续变量进行缩尾处理。可以发现:(1)总杠杆(Lev)均值为0.46,比何瑛和张大伟(2015)[15]的均值0.352高得多,但与钟宁桦等(2016)[60]的发现一致,说明近年来上市公司呈现加杠杆趋势。而且,总杠杆的最大值为1.09,标准差为0.22,这说明上市公司的债务杠杆存在较大差异。另外,信贷杠杆(Bank)的均值为0.19,标准差达到0.16,这也意味着不同企业的银行信贷融资存在差异。(2)官员晋升压力(Promotion)均值约为1.24,标准差为0.88,说明不同地区的官员晋升压力差异较大,这可能会影响辖区内企业债务杠杆。(3)技术创新投入(RD)的均值为0.023,与鲁桐和党印(2014)[61]的0.022较为接近,其标准差达到0.032,同时,以专利申请数度量的创新产出Patent和Patent1均值分别为1.11和0.41,标准差分别为1.43和0.82,这说明样本企业在技术创新投入和产出上均存在较大差异。
图表编号 | XD0069451100 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.07.20 |
作者 | 程仲鸣、金必简、俞中坚 |
绘制单位 | 温州大学金融研究院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |