《表3 内源融资占比与会计稳健性》

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《资金来源安排、地区市场化程度与会计稳健性探析》

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注2：*表示显著性水平为10%，**表示显著性水平为5%，***表示显著性水平为1%.

根据表3的回归结果，RET*DR*POS的系数为0.199，且在5%的水平上显著.这说明内部融资占比越高的上市公司，其会计稳健性水平越高.这与Bougheas (2004）借鉴融资次序理论提出的内部融资的低风险性、发展稳定、会计信息质量高的企业倾向于内部融资的理论相一致.其次，对比高市场化水平地区样本和低市场化水平地区样本的回归结果，高市场化水平地区样本中RET*DR*POS的系数为0.42，且显著性水平为1%；低市场化水平地区样本中RET*DR*POS的系数是显著性水平为10%的0.123，远低于0.42.由此可以判断，相比于较低的市场化水平，当某地区市场化水平更高时，内源融资占比与会计稳健性的正向相关关系更强.这与假设H1a、H1b相一致.