《表5 基于LTV的MPP*MV商业银行风险承担检验结果》

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《中国宏观审慎政策对银行风险承担的影响》

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可以看出，DRR这一宏观审慎工具变量同宏观经济代理变量交叉项的系数多在10%处呈现显著特征。这意味着借助准备金率的逆周期调节，可以有效调节贷款增速和经济发展的关系。通过观察表4可以看出，DRR*GDP的系数以及DDR*STOCK的系数均同宏观经济代理变量系数相反，这就表明这两者之间存在明显的逆周期性。需要特别强调的是，RWAR是影响最为突出的一个风险承担变量。另外，DRR*STOCK、DRR*GDP系数均同DRR系数符号相同，这表明在央行宏观审慎政策影响下，商业银行表现出来的行为其主要目的是避免风险承担上升。那么，这一结论如何在宏观审慎政策工具变量LTV中进行有效检验呢?具体如表5所示。