《表1:指标选取与解释:金融压力指数及其政策应用:基于中国的实证分析》
注:(1)第t期对数收益率绝对值的计算公式为,股票市场CMAX的tx为沪深300指数的周平均值,银行业CMAX的tx为申万银行业指数的周平均值,T的时间跨度为两年。
参考已有相关文献(Illing和Liu,2003;Heider,2010;陈守东,2011;Holló等,2012;张晶,2015;陈忠阳和许悦,2016),本文选取了以下指标:从货币市场选取了上海银行间隔夜同业拆放利率(Shibor)波动率和TED利差,从股票市场选取了沪深300指数波动率和股票市场CMAX,从银行部门选取了银行间市场7天质押式回购加权平均利率波动率和银行业CMAX/银行业市净率,从外汇市场选取了人民币兑美元汇率波动率和人民币对欧元汇率波动率。本文求取波动率时借鉴了Holló等(2012)的方法,陈忠阳和许悦(2016)在计算波动率指标时也是求取相关指标变化的绝对值(见表1)。
图表编号 | XD0067281800 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.07.25 |
作者 | 马勇、黄科 |
绘制单位 | 中国人民大学财政金融学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |