《表4 赴美上市公司对国内上市标准的满足情况》

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《中国企业赴美上市原因及趋势分析》

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注：符合标准的公司数量/符合标准的公司占数据可获得公司的比例。

表4报告了赴美上市公司满足国内上市标准的检验结果，可以看出，随着证监会实施更加宽松的上市标准，符合标准的赴美上市公司比例逐渐扩大。满足中小板上市标准的公司只占32%，而满足创业板第99号令标准的公司则高达82%。然而，全部符合标准的公司（112家）占数据可获得样本的比例仍然很低，约为50%，对于这些公司来说，若在国内上市融资，其资本成本是无穷大的，说明我国新股发行的政府管制导致较高的上市门槛是企业选择赴美上市的主要原因，与假说1相符。另外，表5报告了赴美上市公司对国内上市标准的满足情况与上市方式的四格表卡方检验结果。可以看出，在不符合国内上市标准的公司中，通过反向收购上市的公司占比（28.95%）显著高于在符合国内上市标准的公司中反向收购上市公司的占比（15.18%）。这说明，相对符合国内上市标准的公司来说，不符合国内上市标准的公司更有可能通过反向收购的方式赴美上市。