《表3 纵向财政失衡对经济波动的影响效应检验》

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《纵向财政失衡、地方政府行为与经济波动》

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从上述理论分析和实证中均得出这样一个结论：纵向财政失衡对经济波动的影响存在直接作用路径和通过地方政府行为的间接作用路径。表3中列示了纵向财政失衡、地方政府行为对经济波动影响的总效应、直接效应和间接效应。在纵向财政失衡、地方政府干预行为与经济波动的影响路径中，纵向财政失衡对经济波动影响的总效应值为0.1199，其中包括直接效应和间接效应。纵向财政失衡对经济波动产生直接效应值为0.0871；纵向财政失衡通过地方政府干预行为间接影响经济波动的间接效应值为0.0328。经计算，大约总效应中27.35%是地方政府干预行为的中介效应实现的。这表明纵向财政失衡通过增加政府干预行为而间接对经济波动产生了正向促进作用。在纵向财政失衡、地方政府竞争行为与经济波动的影响路径中，纵向财政失衡对经济波动影响的总效应值为0.1199，其中包括直接效应和间接效应。纵向财政失衡对经济波动产生直接效应值为0.3383。纵向财政失衡通过地方政府竞争行为间接的影响经济波动，即产生间接效应值为-0.2184。间接效应和直接效应出现了符号相反的情况，即出现了“遮掩效应”。这表明纵向财政失衡通过减少地方政府竞争行为而间接对经济波动产生了负向抑制作用。