《表4 绿色信贷政策对企业全要素生产率的影响》

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《绿色信贷政策、信贷资源配置与企业策略性反应》

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综合以上结论，绿色信贷政策目前主要抑制了企业的资本投资，而没能推动全要素生产率的提升。可能的原因在于企业创新投入需要长期资金支持，但绿色信贷政策是通过实施信贷约束对企业发挥作用，信贷约束除了抑制企业的资本投资，还会制约企业技术创新、转型升级所需的资金支持。但根据表2的结论，国有企业受到的信贷约束更强，其全要素生产率本应该更有可能受到影响，但实证结果却相反。原因一方面可能在于我国目前的政企关系中，国有企业从政府获取了较多的资源，也因此承担了更多的政治任务，其行为表现出一定的政府意志。因此，在当前政府以绿色转型为主要经济目标的背景之下，国有企业更可能会对绿色信贷政策做出积极响应，而非国有企业往往是被动应对。另一个可能的原因是相对于非国有企业，国有企业在了解政府的环境治理政策方面存在信息优势，对政策变化也更为敏感，因此能够根据政策变化及时调整而未遭受效率损失。相对而言，非国有企业除了资本投资受到抑制，还存在效率损失，在绿色发展转型上处于不利的位置。