《表1 典型CLO的分层结构》

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《贷款担保权益凭证市场研究》

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资料来源:瑞士信贷集团 （Credit Suisse）

CLO通过设立的SPC来发行分层票据，进而为购置杠杆贷款融资。分层票据通常由至少1家以上的评级机构进行评级，其中最高优先级可获得AAA评级，一般占CLO总规模的75%左右（见表1）。而对于劣后级，评级机构则不给予评级。