《表4 对外直接投资对日元国际化影响的空间效应分解》

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《日本对外直接投资对日元国际化的影响——基于动态空间杜宾模型的分析》

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注:括号内为t统计量；***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平下显著。

由估计结果可知，日本对外直接投资对日元国际化存在显著的直接效应，但空间溢出效应（间接效应）不显著。这说明，在推行货币国际化过程中无法依靠对外直接投资对货币国际化的空间溢出效应，扩大本国货币在全球的使用范围，更多需要关注对外直接投资行为本身及其投资分布对货币国际化的直接影响。同时，动态空间杜宾模型为我们进一步获得对外直接投资对日元国际化影响的长短期效应提供了可能。由表4结果不难发现，日本OFDI短期直接效应的系数大于长期直接效应的系数，说明日本OFDI对日元国际化发展的积极作用逐渐减弱，因此维持对外直接投资的可持续性对推动一国货币的国际化程度具有积极意义。