《表9 人力资本效应的检验》

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《劳动力工资扭曲如何影响企业创新》

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（2） 检验结果与分析。考虑到数据库只提供了2004—2007年的企业职工培训经费数据，表9第（1）列在2004—2007年样本企业中重新进行基准模型回归，第（2）列考察企业工资扭曲程度对职工培训经费的影响，工资扭曲程度越严重的企业，职工培训投资显著越少，第（3）列工具变量估计支持工资扭曲与人力资本投资之间的负向关系。第（4）列在第（1）列基础上加入职工培训经费变量，职工培训经费显著促进企业新产品产值的提升，工资扭曲估计系数相较第（1）列出现下降，Sobel检验在1%显著性水平上支持工资扭曲通过降低企业人力资本投资抑制企业创新的传导渠道，为假说3提供了证据。