《表3 基本估计:经济政策不确定性与服务转型》

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《产品创新还是服务转型:经济政策不确定性与制造业创新选择》

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表3报告了经济政策不确定性对服务转型的回归结果。如第（1）列所示，经济政策不确定性对服务收入占比的估计系数为正，并且在1%的水平上显著，第（2）列加入企业固定效应的结果与之一致。由此表明，如果政策波动较为剧烈，制造企业会增加服务收入的比例，以通过增强企业—顾客之间的连接来应对政策风险。同样地，本文分别用产品相关服务占比和顾客支持服务占比刻画两种不同类型的服务转型，分别进行回归估计。研究结果如第（3）—（6）列所示，政策不确定性的估计系数均显著为正。因此，政策波动下制造企业既会增加基础性的产品相关服务，也会加强更高层次的顾客支持服务。较高的经济政策不确定性意味着企业的经营环境充满着动荡和变化，企业难以获得关于顾客需求的完全信息。为了保持公司业绩、应对外界不确定性，企业会选择向价值链下游的服务环节转移，以期与顾客形成稳定的长期合作关系。