《表2 欧央行历次QE操作一览》

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《美欧央行:欲罢不能的宽松——对美企高杠杆和欧央行TLTRO的分析》

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数据来源:ECB，兴业证券经济与金融研究院整理。

欧央行结束QE标志着全球放水渐入尾声，流动性真正拐点或将来临。如前所述，虽然美联储购债规模不再增加，但欧日央行接棒放水，全球流动性增速仍然处于上升通道。如今，欧央行正式宣布将于年底前结束QE，这意味着2019年三大央行的总资产走到了“由放转收”的拐点，全球市场的主要矛盾将从美元走强转向资产价格抬升。