《表1 美、中、欧央行资产结构对比》

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《预算的质量：货币理论分歧下财政与货币政策协调的重点》

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中央银行的鼻祖英格兰银行，当年在承诺为政府融资的条件下获得了英镑兑换券（法币）的垄断发行权。其发行以其持有的黄金和政府债券的量为基础。在传统货币理论下，人们奉行“货币政策管总量，财政政策调结构”的理念，央行的资产以政府债券为主体现了这一分工。经济结构靠市场形成，政府可以通过财政担保、贴息和税收政策引导。通过公开市场买卖政府债券吐出基础货币，被认为是商业银行公平竞争获取流动性的工具。金融危机以来银行的信用供给能力和意愿受到打击和约束，央行被迫直接购入非银行、非金融机构的金融资产，直接向市场提供流动性并创造货币，导致央行的资产结构发生了变化。（见表1)