《表7 其他稳健性检验回归结果》

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《大股东股权质押对上市公司盈余管理的影响——基于企业生命周期视角》

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本文还进行了如下尝试：第一，借鉴谢德仁（2016）、陈泽艺（2018）的处理方式，将解释变量由大股东股权质押替换为大股东股权质押率PLE（即年末控股股东所质押的股份数与其所持总股数之比），回归结果如表7列（1）所示；第二，参考Cohen（2010）、陈德荣（2016）、曹志鹏（2018）等的研究，进一步构建两个真实盈余管理的综合性度量指标REM1与REM2，其中REM1=R＿PROD-R＿DISX，REM2=-R＿CFO-R＿DISX，回归结果如表7列（2）、列（3）所示；第三，进行分样本进行回归，将样本企业划分为成长期、成熟期、衰退期三个阶段，分别进行回归分析以验证企业生命周期对大股东股权质押与上市公司盈余管理关系的影响 (3），回归结果皆与前述实证分析一致。