《表3 相关性分析：机构投资者、会计信息质量与融资约束》

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《机构投资者、会计信息质量与融资约束》

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注:p<0.1，**p<0.05，***p<0.01，下同

表3的相关性检验是对模型主要变量间相互关系的初步判断。Inst的系数为正，表明机构投资者持股比例与融资约束正相关，即机构持股会提高企业的融资约束。融资约束与应计质量的相关系数为0.174且在1%的水平上显著，说明会计信息质量和融资约束呈负相关关系，会计信息质量的提高能够降低企业面临的融资约束。同理，机构持股比例与应计质量在1%的水平上显著正相关，说明机构投资者持股比例的增加能提高企业的会计信息质量。融资约束与控制变量盈利能力的相关系数为负，说明公司盈利能力的提高能够对降低融资约束产生积极影响。因为各变量之间的相关系数均远远小于0.8，因此可以认为变量之间不存在严重的多重共线性的问题。