《表3 主要变量相关系数表》

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《机构投资者持股与内部人交易——基于中国A股市场的证据》

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表3列示的是文章主要变量的Pearson相关系数表。由表可知，机构投资者持股INST与BHAR的相关系数为-0.03，表明两者存在负相关关系，与文章研究假设H1a较为一致；具体到不同机构投资者可以发现，MF、QFII和IC与文章因变量BHAR的相关系数分别为-0.09、-0.05和0.03，表明机构投资者间存在一定的异质性。此外，文章控制变量间相关系数的绝对值大部分在0.4以下，针对主回归的VIF检验中控制变量VIF值均在10以下，表明控制变量间不存在严重的多重共线性。篇幅限制，不再列式。