《表3 主要变量相关系数》

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《企业战略会影响股价同步性吗》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著

我们首先对不同战略类型企业的股价同步性进行了对比分析，借鉴Bentley等（2013）以及孙健等（2016）的做法，本文将STRATEGY≥18的样本定义为进攻型企业，将STRATEGY≤6的样本定义为防御型企业，单变量分析结果如表4所示:从均值水平看，进攻型企业的样本取值为-0.414，而防御型企业的样本取值为-0.085，独立样本t检验结果表明两组的差异在1%水平上显著；从中位数水平看，两组样本的取值分别为-0.322和0.010，根据Wilcoxon秩和检验结果，两组样本的差异仍然在1%水平上显著。以上结果表明，与防御型企业相比，进攻型企业的股价同步性显著较低，初步支持了本文的假设。本文将在后续研究中通过多变量回归分析进一步对本文的假设进行检验。