《表2 变量的定义和数据来源》

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《盈余管理、企业声誉与盈余意外信号干扰》

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为了控制其他因素的影响，本文引入如下几个控制变量：（1）分析师覆盖率Num，即上市公司被多少位证券分析师跟踪。Johnson和Zhao (2011）的研究发现，分析师覆盖率与盈利预测的信息含量正相关，分析师覆盖率越高，传递的信号越明确，有助于消除信号干扰。（2）分析师分歧Disp，即证券分析师每股收益预测的标准差。（3）盈余公告前收益Pre-ret，控制消息泄露对信号干扰的影响，以事件窗口[-40，-6]的购买并持有收益衡量Pre-ret。（4）上市公司财务指标，包括资产负债率Dr，净资产收益率Roe。（5）最后，还控制了上市公司的行业、证券交易所和年度虚拟变量。变量的定义和数据来源如表2所示。在后文的实证分析中，为了消除极端值的影响，对所有连续变量进行1%和99%的Winsorize缩微处理。