《表1 4 稳定期碳汇期权价值万元》

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《含碳汇收益的林业投资项目价值评估模型研究》

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注：表格内数值计算方法一致，部分中间数据省略。

对二叉树模型的参数取值，以项目开发管理费用作碳汇价值评估的执行价格；对碳汇价值波动率，由于行业内上市公司发展尚不完备，且碳汇价值的波动主要取决于碳汇市场价格，因此，以碳汇市场历年价格的波动率项目碳汇价值波动率，取中国碳交易网统计的2013年10月至2018年10月间，深圳、北京、上海、广东、天津、湖北、重庆和福建8个省市的历年碳汇价格波动率的平均值得出项目碳汇价值波动率为72.81%；取2016年全年30年期国债利率的平均值3.4%作为无风险利率。此外，对碳汇评估模型而言，项目扩张产生的扩大成本忽略不计。碳汇期权评估模型参数汇总如表10所示。