《表3 2017年度银行系寿险公司资本回报率》

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《银行系寿险公司转型的难点与对策》

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资料来源：保险公司数据来源于各公司年度信息披露；银行数据来源于各银行年报。

银行控股以后，寿险公司的资本金都得到有效补充，并且增资金额都比较大，一度成为资本实力雄厚、偿付能力充足的公司代表。但这类公司业务发展很快，资本消耗也很快。从2017年底的情况看，只有工银安盛的偿付能力充足率达到237%，其他公司都在200%以下，接近150%的监管线，有的公司已经下降到120%左右。银行系寿险公司补充资本迫在眉睫。但目前资本补充机制的存在主要问题是过度依赖股东增资。我们知道，母银行也是一个对资本充足率要求很高的行业，增资子公司必须使用自有资本，受到的监管比较严格，需要达到的条件和要求比较多。特别是，当前银行系寿险公司的资本回报率远低于母银行的资本回报率（交银康联除外）（见表3），是否投资低回报率的子公司，对各级决策者来讲是一个艰难的抉择。