《表6 不同行业的A股公司资本回报支付能力比较》

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《A股公司资本回报支付能力总体分析(1998-2018)——基于自由现金流量创造力视角》

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注：“%FCF1s<0”“%FCF2s<0”“%FCFds<0”的定义与前面各表相同。

从中观层面来看，不同行业在不同时期处在不同的发展阶段和有着自身行业特性。统计不同行业的资本回报支付能力有助于回答本文前面所发现的A股公司资本回报支付能力孱弱这一现象与问题是否属于个别或者某几个行业所特有的。这对于我们了解这一问题所可能诱发的风险是属于系统性风险还是特定的行业风险有着很大的帮助。对此，本文将1998～2018年视作静态，并将所有公司-年份观测数据放在一起统计对比不同行业上市公司的资本回报支付能力。统计结果如表6所示。