《表3 滞后一期绩效变动与企业创新》

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《绩效变动与企业创新行为研究——基于绩效变动方向的分析》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%和1%的水平上显著，括号内为t值（下同）。因各回归控制变量相同，所以以下表格未汇报控制变量回归结果。

对绩效衰退企业根据控股产权性质分组回归结果显示非国有控股企业绩效衰退程度与创新强度呈显著的倒U型关系，而国有控股企业衰退程度与创新强度的关系并不显著，其原因在于国企存在多重目标，绩效衰退并不会给其带来巨大的压力，表明不同产权性质的企业在面临绩效衰退时其创新行为存在差异差异。因此，在研究绩效变动与企业创新时需要区分绩效变动的方向，且绩效变动与创新强度并非简单的线性关系，而是呈显著的非线性关系。根据表3呈现的回归结果，对比绩效衰退和绩效提升情况下企业创新强度的变化趋势，可以发现绩效衰退时企业创新强度较绩效提升时的创新强度富有弹性，即企业创新对绩效衰退的反应更敏感。