《表3 计量模型的回归结果 (SYS-GMM方法)》

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《养老金体系改革的地区分割及其对经济动态效率的影响》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%水平下的统计显著性，括号中数据为t统计量，下表同。

一般来说，经济动态效率高的省份通常是经济发展速度快的东部地区，这些地区人口抚养比低，养老负担轻，养老金缴费率低；而中西部地区的经济动态效率低，人口抚养比高，养老金缴费率高。因此，养老金缴费率与经济动态效率之间可能存在反向因果关联，一般的OLS回归可能会导致有偏和不一致。此外，影响经济动态效率的因素中，有一些是不可观测的，这些不可观测的变量会与解释变量或者控制变量共同产生影响，导致不一致的参数估计。为了克服模型的内生性问题，本文采用系统广义矩估计，使用弱外生变量的滞后项作为它们自己的工具变量，最终获得一致有效的估计。本文从较为一般性的研究框架入手逐步筛除变量，最终得到简化的模型，具体结果见表3。