《表4 Granger因果关系检定结果》

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《基于DCC-GARCH模型的中美股市报酬实证研究》

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注:***、**及*分别代表1%，5%，10%的显著水平。

本研究采用C.W.J.Granger[20]对因果关系的检定方法，检验中美股市是否具有因果关系。Granger因果关系检定的判断是依据F统计量，F统计量如果大于临界值或P-value小于1%、5%或10%，则表示拒绝原始假设没有影响关系，存在虚无假设，即两变量的因果关系是显著的，并可借此判断两变量之间具单向或双向关系。由表4所示检定结果可知，中国股市对美国股市具有单向显著影响。