《表3-2格兰杰因果检验结果》

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《房地产价格波动对系统性金融风险的动态影响》

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在时间序列数据平稳性基础，为确认变量之间的格兰杰因果关系，并以此为依据确定结构向量自回归（SVAR）模型的约束条件，本文对各变量进行了Granger因果分析，得到如表3-2所示分析结果。从中可以看出，在10%的置信水平下，房地产价格、银行贷款利率是系统性金融风险的格兰杰原因，经济增速、银行贷款利率是房地产价格的格兰杰原因，系统性金融风险是经济增速的格兰杰原因，其他变量间影响不显著不存在格兰杰原因。根据Granger因果分析结果，本文对SVAR模型实施如公式（3）所示的短期约束。