《表5 格兰杰因果检验结果》

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《中国冲销式干预的利率效应检验——基于2007-2015年的数据研究》

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为了进一步研究本国利率、外国利率、即期汇率、国内净资产以及国外净资产之间关系，将五个变量进行格兰杰因果检验，尤其是重点考察国外净资产与其他变量之间的相关性，同样是因为中央银行还会在公开市场上实施对内货币政策，有可能造成结果与理论不符的情况。根据上文，当Johanson协整性检验滞后阶数形式为（1，2）时，则格兰杰因果检验滞后阶数确定为3，格兰杰因果检验结果如表5所示。