《表4 纵向财政失衡与全要素生产率的地区异质分析》

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《财政失衡与全要素生产率损失:中国的证据》

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表4中（1）~（3）分别是东、中、西部地区的纵向财政失衡与全要素生产率的回归结果。结果（1）~（3）的回归系数分别为-0.2865、-2.6572和-10.6931，并分别在10%、1%和5%的水平上显著，这说明东、中、西部地区的纵向财政失衡加剧会带来各地区的全要素生产率损失。从回归系数的绝对值来看，纵向财政失衡程度的加剧对西部地区全要素生产率的阻碍作用最大，其次是中部地区，最后是东部地区。这可能是因为，与发达地区相比，落后地区的税源狭小、财政状况拮据，但却需要承担着更多的基础建设支出，这就造成了落后地区会更加依赖中央转移支付，甚至出现“跑部进钱”“关系资本”等现象，产生严重的“公共池问题”，不利于财政资源的合理分配。除了依赖中央转移支付外，落后地区的政府还会通过降低公共服务质量以及干预银行信贷决策等手段来扭曲地区发展，不利于社会生产规模的扩大和资源的有效配置，进而阻碍全要素生产率的提高。