《表5 按区域差异分类回归结果》

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《分析师跟踪、环境信息披露与债务融资成本》

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在环境信息披露方面，由于东部地区市场机制的完善程度、公众的环保意识等方面都优于西部地区，因此相较于西部地区企业，东部地区企业的环境信息披露水平较高[21]。在分析师跟踪方面，东部地区企业处于市场化水平较高的区域，分析师获取环境信息的能力较强，挖掘环境信息的成本较低，因此，处于东部地区的分析师对企业的跟踪度更高[22]。为进一步检验环境信息披露、分析师跟踪与债务融资成本的关系在不同地区的差异性，笔者借鉴刘儒昞的做法，按上市公司注册地址，将上市公司分为东西部地区上市公司（当公司注册地在北京、天津、辽宁、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南10省市时，为东部地区，取值1，反之为西部地区，取值0。），进而对两个子样本进行回归分析，具体分类回归结果如表5所示。