《表4 随机效应模型：供应链集中度与成本结构》

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《供应链集中度与成本结构》

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注:t-statistics in parentheses***p<0.01，**p<0.05，*p<0.1。

表5显示了供应商集中对成本结构影响的回归结果。我们将四个成本类别，营业总成本（otc），销售管理财务三项费用（sga），员工人数（emp）和营业成本（oc）中的每一项放入模型（4）中进行固定效应回归，其结果如表4所示。和预期的一样，Δln（rev）的系数β1在所有四个成本类别的模型估计中是显著为正的，说明收入的增加与变动成本增加是正相关的。供应商集中度与收入变化的相互作用（ranksc×Δln (rev）系数为β2，β2系数在所有四种成本类别模型中都是负的而且是显著的，表明具有较大供应商集中度的企业具有较低的弹性成本结构。以营业总成本为例，收入增加1%，平均来说，对于供应商集中度最低百分位的企业，营业总成本增加约1.51%，但对于供应商集中度最高百分位公司的运营成本增加了约1.49%（=1.515-0.051）。表4中的结果与假设H4的预期一致，表明具有更集中供应商群的公司会选择更大比例的固定成本。检查我们的控制变量，我们还发现size×Δln（rev）系数明显为正值，表明大公司成本结构更具弹性。proty×Δln（rev）和hdebt×Δln（rev）系数显著为负，表明相较于国有企业，民营企业的成本结构更具有弹性，债务比例较高的企业成本结构更为刚性，企业可以选择更具弹性的成本结构来防范破产风险。