《表5 人力资本FDI吸引效应的变动趋势估计 (交互项)》

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《从“硬环境”到“软实力”:人力资本吸引FDI效应的实证研究》

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注:同表3。

为了探索人力资本FDI吸引效应随时间的变动趋势，首先引入了各人力资本变量与时间趋势项的交互项，并利用固定效应模型进行估计，相关结果如表5所示。研究发现，各交互项前的系数显著为正，这意味着随着时间的推移，人力资本各变量的效应正在逐步加强。同时，交通基础设施变量的显著性和系数大小基本维持不变。其次，以2008年国际金融危机为界，将样本分为前后两段，以考察人力资本FDI吸引效应在这两个时间段的差异（如表6所示）。研究发现，在2008年及之前，只有在校大学生占比和人均教育支出显著为正，其他三个人力资本变量皆不显著，但在此之后，五大人力资本变量皆显著为正，而且在校大学生占比和人均教育支出的系数明显放大。还值得注意的是，在2009年及之后，交通基础设施变得不再显著（除模型23外）。上述发现都意味着，人力资本对FDI的吸引效应正在不断显现和放大，而交通基础设施对FDI的影响则趋于减小。