《表2 主要变量描述性分析》

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《会计信息披露质量与噪音交易——基于股价信息含量视角的检验》

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由表2可知，Fama3均值为0.869，方差为0.452，Fama51、Fama52和Fama53均值分别为0.080、0.079和0.097，方差分别为0.581、0.577和0.586。由Fama三因素模型计算的噪音交易大于Fama五因素模型，符合模型预期，侧面证明了在中国市场五因素模型对资产回报的解释能力要强于三因素模型。DACC和AbsE均值分别为-0.076和-0.437，方差分别为0.083和0.424，说明信息披露质量具有一定的差异性。其他变量描述性统计均在可接受范围内。