《表5:解释变量与UP的相关性分析》
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《联合投资对IPO抑价的影响——来自创业板上市公司的经验证据》
注:***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。
表6模型3回归结果显示,多元回归模型调整后的R2为52.94%,说明该模型的拟合优度良好,且模型F值在1%水平上显著,说明该模型显著性较强。回归结果显示主导风投持股比例与IPO抑价率显著负相关,假设H3得到验证,说明主导风投持股比例越高,IPO抑价率越低;主导风投从投资至上市的时间虽然与IPO抑价率负相关,但是并不显著,因此假设H4不成立。可能是风险投资在我国还是新生事物,不是很成熟,而在距离IPO较长时间时,企业各方面还不够完善,从而对企业准确估值还比较困难,外部投资者与企业之间的信息不对称程度相对比较高;而对于主导风投的声誉,其与IPO抑价率显著负相关,验证了假设H5,说明主导风投的声誉越高,被投资企业的IPO抑价率就越低。
图表编号 | XD0040094400 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.04.25 |
作者 | 王聪聪、布艳辉 |
绘制单位 | 中南财经政法大学会计学院、人力资源和社会保障部全国人才流动中心 |
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