《表7 政策力度和区分技术市场回归结果》

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《专利信号如何缓解企业融资约束——基于专利质押融资政策的效果评价》

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注:<0.1；*p<0.05；**p<0.01；***p<0.001；政策力度两列结果中，ZC实际为政策力度的连续变量，其后列中ZC仍为政策哑变量。

考虑到不同质押融资政策类型产生的实际影响有所差异，本文在不区分政策类型的广义DID模型基础上，进一步构建出“政策力度”变量加入回归模型重新检验假设1。政策力度通过各个省份出台的政策覆盖的不同政策类型数量来测量，从表3中可以看出，政策力度最大值为5（广东）（5种类型政策都有出台） ，最小值为0。类似广义DID模型，回归模型中加入政策力度、现金流和专利数量的三重交互项，得到的结果见表7，发明专利和非发明专利的两个三重交互项都不显著，结果和表4中DID模型高度一致，可以认为广义DID结果是稳健的，假设1没有得到支持。