《表4 截面随机效应检验：京津冀区域地方政府投融资平台公司财务风险研究》

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《京津冀区域地方政府投融资平台公司财务风险研究》

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对上述四个模型分别进行回归，回归结果如表3所示。从表3可见，四个模型的可决系数R2均较低，最大的也没超过0.5，但考虑到面板数据的特殊性，四个模型的可决系数尚可接受。构造F统计量对固定效应进行冗余检验，得F=3.0553，其相伴概率为0，故认为固定效应优于混合OLS模型。对随机效应进行豪斯曼检验，检验结果见表4，检验结果显示拒绝原假设，说明随机效应与解释变量相关，因此固定效应模型优于随机效应，考虑到93家样本公司并不是从一个相当大的整体中随机挑选的，从理论上来说，也应该优选固定效应模型。加之本例属于截面数量多、时期数量少的面板，固定效应和随机效应的差异明显，如错选会造成很大的估计差异，这在分析中也有所体现。