《表2 自变量定义：京津冀区域地方政府投融资平台公司财务风险研究》

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《京津冀区域地方政府投融资平台公司财务风险研究》

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选取财务杠杆系数DFL作为因变量，其定义为它产生于企业利用负债获得财务杠杆收益的动机，也反映了企业所承担的财务风险，财务杠杆系数越高的公司，如不能很好地利用所筹集的资金，每股收益波动就会较大，从而其财务风险也较大。直观上一切影响EPS和EBIT的因素都会影响财务杠杆系数，理论上它受资本结构、利率、资金利用效率等因素的影响。考虑到政府投融资平台公司的特殊性，选取经营活动利润贡献率、长期负债占比、投入资本回报率作为主要的解释变量，平台公司所在地区的GDP和公共财政赤字作为控制变量，变量定义如表2所示。