《表3 股权资产泡沫驱动因素的基准实证结果》

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《股权资产泡沫驱动因素的实证研究:基于20个国家的证据》

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注:本表汇报了各变量系数与标准误（中括号内）.ll表示对数似然.*、**和***分别表示在10%、5%和1%水平显著.

为保证实证结论的稳健性，本文通过逐步增加变量（stepwise selection）的策略分别对Logit模型进行估计，基准结论如表3所示，其中回归（1）至（5）仅考察了股权泡沫与潜在驱动因素之间的当期效应，回归（6）在回归（5）基础上考察了跨期效应，回归（7）在回归（6）基础上加入了其它控制变量以检验结论的稳健性.