《表3 相关系数：企业集团中违规处罚的信息和绩效传递效应研究》

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《企业集团中违规处罚的信息和绩效传递效应研究》

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注:***为在1%水平上显著，**为在5%水平上显著，*为在10%水平上显著，下同。

表5中，第2栏和第3栏的结果与第1栏的结果基本一致，而且在第3栏中负面影响更加明显。这说明，在受到违规处罚后，不仅对受处罚企业产生显著为负的长期市场反应，未受处罚的成员企业也产生了显著负向的长期市场反应，说明违规处罚在企业集团内具有长期的信息传染效应，H1b得到验证。