《表7 避税活动的经济后果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《卖空与企业避税:基于融资融券的准自然实验》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:所有模型均包含行业和年度虚拟变量；括号内数值为公司层面聚类调整的稳健标准误；***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著

表7报告了方程（5）的回归结果。由表7可知，源自卖空所解释的避税活动p＿RATE以及p＿RATE＿Cash均与Qi，t+1显著负相关，说明本文所研究的企业避税活动并非管理层为促进企业发展的积极作为所致，而是管理层机会主义行为所致，且这种机会主义行为将有损于企业价值。