《表3 Granger因果关系检验》

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《房价、股价变动与经济增长关系的实证分析》

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（3） 由表3可知，房价与股价之间没有格兰杰因果关系，即上一期的房价波动不会影响本期股价且上一期的股价波动也不会影响本期房价。房价波动是经济增长的格兰杰原因，意味着上一期的房价波动会引致本期的经济增长。我国自1998年房改取消福利分房后，房价便开始逐年上升，房地产开发投资便开始拉动经济增长。国民经济核算方法的计算结果显示，2013年我国房地产开发投资对经济增长贡献率最高，为23.3%，这也与前文协整方程的检验结果吻合。