《表3 Granger因果关系检验》

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《基于连续小波的能源价格与能源类股票的交互效应研究》

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注：1.滞后阶数主要按照AIC准则进行确定；2.*、**、***分别表示在10%、5%、1%的置信水平下拒绝原假设。

相较于线性关系，能源价格与股市之间非线性、多尺度非线性关系的探讨表现出了更复杂综合的联动特征，这也在一定程度上印证了前述实证运用小波方法进行交互关系研究的必要性。与此同时，一方面，中国能源价格的变动和能源股票是彼此影响、相互作用的，能源市场的价格波动会触动股市上相应股价的应激反应，同时，当能源股票由于诸如宏观政策、能源行业及公司决策调整等因素导致股价变动时，实体经济中的各类能源价格亦会做出反应；另一方面也应注意到这种互动式的关系模式并非短期灵敏，更多是在中长期做出反应。