《表1 净资产收益率指标分析》

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《比亚迪现金股利政策的影响因素分析——基于比亚迪的案例研究》

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从表1可知，2013年、2015年和2016年销售净利率的变动对净资产收益率的影响是最大的，2011年、2012年和2014年权益乘数对净资产收益率的影响最大，而总资产周转率总体变动较小，几乎维持在一个水平线。销售净利率作为一个盈利能力指标，反映企业净利润与营业收入的比例，评价企业通过销售赚取利润的能力。2013年、2015年和2016年比亚迪的销售净利率和前一个年度比都处于一个上升的趋势，反映出比亚迪通过增加销售数量提高公司净利润的能力，由此初步判断，销售净利率是影响比亚迪股利分配的因素之一。然而2015年销售净利率也处于稳定增长，对净资产收益率也产生了较大的影响，但仍未进行股利分配，说明除了销售净利率外可能存在其他影响比亚迪股利分配的因素。